8月份國(guó)民經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)數(shù)據(jù)的發(fā)布，可能標(biāo)志著央行三年來(lái)的首次加息已經(jīng)進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。數(shù)據(jù)顯示，8月份我國(guó)CPI(居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù))繼續(xù)突破3%的警戒線，同比上漲3.5%，創(chuàng)22個(gè)月來(lái)新高，通脹壓力陡升；1-8月CPI同比增長(zhǎng)2.8%，迫近3%左右的全年增速目標(biāo)；與此同時(shí)，銀行一年期存款利率維持在2.25%，實(shí)際存款利率連續(xù)7個(gè)月為負(fù)，居民對(duì)自有資產(chǎn)增值保值的愿望十分強(qiáng)烈。在這種形勢(shì)下，一部分理財(cái)、保值需求重新回到樓市，推高了短期內(nèi)樓市的成交規(guī)模和價(jià)格水平，為8月份的“樓市回暖”起到了一定推動(dòng)作用。因此，無(wú)論從國(guó)民經(jīng)濟(jì)還是從持續(xù)加碼的樓市調(diào)控來(lái)看，加息都有可能成為一種重要的政策手段。
從加息的范圍和程度來(lái)看，作為一種宏觀政策工具，加息不單作用于房地產(chǎn)市場(chǎng)，而且作用于整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，考慮到國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)正在逐步企穩(wěn)的形勢(shì)，加息很有可能只是針對(duì)存款利率，而貸款利率仍將停留在當(dāng)前較低的水平；加息的幅度也不會(huì)太大，避免流動(dòng)性發(fā)生較大的波動(dòng)而影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)的回升。
結(jié)合上述因素來(lái)判斷加息對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響。從供應(yīng)層面來(lái)看，由于貸款利率變動(dòng)的可能性比較小，加息對(duì)樓市供應(yīng)層面的調(diào)節(jié)相對(duì)而言比較微弱，但銀行對(duì)房地產(chǎn)開發(fā)貸款的監(jiān)管將更加嚴(yán)格，開發(fā)企業(yè)尤其是民營(yíng)企業(yè)的融資環(huán)境進(jìn)一步惡化，資金壓力將使其步入“以價(jià)換量”的行列，拉動(dòng)市場(chǎng)價(jià)格下行。從需求層面來(lái)看，存款利率的上調(diào)會(huì)吸納一部分社會(huì)流動(dòng)性，降低居民購(gòu)置房產(chǎn)的熱情，鞏固了信貸和限購(gòu)政策對(duì)投資需求的遏制效果。
然而，即使是加息，也無(wú)法從根本上破解房?jī)r(jià)愈調(diào)愈漲的難題。2007年的樓市調(diào)控，也曾動(dòng)用利率手段對(duì)樓市進(jìn)行干預(yù)，加息的頻率、范圍和幅度都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于新一輪可能達(dá)到的程度，但經(jīng)歷了短期的低迷后，市場(chǎng)需求卻出現(xiàn)了歇斯底里式的爆發(fā)，樓市價(jià)格也迅速超過(guò)了調(diào)控前。縱觀當(dāng)前的調(diào)控，對(duì)于市場(chǎng)需求的抑制更甚于調(diào)控前，而對(duì)于市場(chǎng)矛盾的基礎(chǔ)——土地供給和出讓卻缺乏建樹，很難想象，在經(jīng)歷了低迷期后，市場(chǎng)會(huì)產(chǎn)生怎樣的瘋狂的表現(xiàn)。
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